Những đợt suy thoái tiền điện tử gần đây đã xóa sổ một lượng tài sản khổng lồ.
Tiền điện tử đã có một khởi đầu khó khăn từ đầu năm 2022. Tính đến này 12/5, Bitcoin (BTC) đã mất gần 40% giá trị tính đến thời điểm hiện tại. Ethereum (ETH) và Binance Coin (BNB) cũng không khá khẩm hơn khi mất khoảng 48% giá trị. Đây là 3 đồng tiền điện tử lớn nhất đang lưu hành theo vốn hóa thị trường – không tính stablecoin Tether (USDT) và USD Coin (USDC).
Đây không phải là lần đầu tiên tiền điện tử trải qua biến cố lớn. Từ giữa tháng 5 đến giữa tháng 7/2021, tiền điện tử đã trải qua một đợt giảm mạnh khác và Bitcoin đã giảm hơn 45%.
Bất chấp biến động, nhiều nhà đầu tư vẫn giữ tâm lý tích cực đối với tiền điện tử. Theo Vin Narayanan, phó chủ tịch chiến lược của Early Investment: “Khi tỷ lệ chấp nhận tiền điện tử tăng lên, thị trường sẽ trở nên ổn định hơn”. Tuy nhiên cho đến lúc đó, các nhà đầu tư vấn muốn biết những nguyên nhân nào khiến thị trường sụp đổ để có thể nhận biết tình hình và bảo vệ tài sản của mình. Bài viết hôm nay sẽ lý giải top 6 nguyên nhân có thể dẫn đến tình huống này.
Quá nhiều đòn bẩy
Theo dữ liệu nghiên cứu của CryptoQuant thì tỷ lệ đòn bẩy của BTC đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào đầu tháng 1 năm nay. Điều này đồng nghĩa với việc nhiều nhà đầu tư vẫn chấp nhận rủi ro trong không gian tiền điện tử.
Cũng giống như trong các thị trường truyền thống, các nhà đầu tư tiền điện tử thường sẽ sử dụng nợ để tài trợ cho việc mua các hợp đồng tương lai. Đây cũng là một cách thức cho những người khai thác để bảo vệ mình chống lại sự sụt giảm giá trong tương lai có thể xảy ra với những đồng tiền họ đang khai thác.
Simon Peters, Giám đốc tài khoản cấp cao tại eToro cho biết những tài khoản đòn bẩy này “có thể đánh dấu sự biến động trong thời gian tới” đối với tiền điện tử. Như với bất kỳ loại tài sản nào, Peters nói, “sự sụt giảm giá có thể dẫn đến việc thanh lý dài hạn”. Sau đó, khi giá giảm và những người nắm giữ hợp đồng tương lai bắt đầu thanh lý các vị thế của mình, giá có thể giảm hơn nữa. Đó là một chu kỳ tương tự như những gì đã xảy ra với thị trường chứng khoán vào năm 1929 và 2008. Và những sự cố kiểu này đặc biệt nguy hiểm đối với các thị trường như tiền điện tử khi nó không có nhiều tính thanh khoản.
Thiếu tính thanh khoản trong thị trường
Vấn đề lớn nhất mà thị trường tiền điện tử phải đối mặt khi các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy thanh lý một phần lớn tài sản của họ là tính thanh khoản tổng thể của thị trường. Không giống như trên thị trường chứng khoán, không phải lúc nào cũng có một nhóm người mua chờ đợi để giành lấy những đồng tiền chưa được bán ra.
Đây là một phần lý do tại sao sự cố có xu hướng xảy ra vào cuối tuần đối với tiền điện tử. Có ít nhà đầu tư theo dõi để mua hơn khi một loạt các đồng tiền được bán ra. Narayanan nói, “Đó là lý do tại sao các tổ chức lớn không thể giao dịch các đồng xu nhỏ. Chúng làm đảo lộn thị trường”. Ví dụ: Khi một con cá voi bán lượng lớn tiền điện tử, nó có thể tràn ngập thị trường. Các đồng tiền này chỉ đơn giản là tham gia vào thị trường rộng lớn hơn và để lại nguồn cung dư thừa với nhu cầu hạn chế.
Các quy định
Khi Trung Quốc cấm khai thác tiền điện tử vào tháng 6/2021, “các thợ đào phải chuyển sang các khu vực pháp lý khác thân thiện với họ hơn”, Peters nói. Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử điều này có nghĩa rằng “chúng tôi đã thấy sự sụt giảm đáng kể trong tỷ lệ băm của mạng”. Trong thế giới tiền điện tử, tỷ lệ băm là số lượng phép tính có thể được thực hiện mỗi giây. Những tính toán này cho phép các thợ đào tạo ra số tiền mà họ đang khai thác và chúng ảnh hưởng đến giá của đồng tiền. Khi giá giảm, tỷ lệ băm giảm.
Người ta giả thuyết rằng điều ngược lại cũng đúng. Điều này thường là do các thợ đào được thanh toán bằng tiền điện tử. Nhưng điều này cũng có nghĩa là khi các chính phủ hạn chế việc khai thác thông qua các quy định, giá tổng thể của tiền mã hóa có thể giảm.
Vi phạm an ninh tiền điện tử gây ra nỗi sợ hãi
Chuỗi khối và an ninh mạng là những yếu tố khác có thể gây ra sự cố tiền điện tử, Peters nói. Loại sụp đổ này sẽ xảy ra tương tự như sự gián đoạn quy định từ các cơ quan chính phủ. Ví dụ: Nếu như có một lỗ hổng bảo mật trong Bitcoin, điều đó sẽ ảnh hưởng đến mong muốn khai thác nó của các thợ đào vào giới đầu tư. Đồng nghĩa có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ băm và giá tổng thể. “Đây là một loại tài sản mới”, Narayanan nói. “Sẽ chỉ có một lượng Bitcoin nhất định sẽ tồn tại”.
Và không giống như với cổ phiếu, được hỗ trợ bởi các tài sản cơ bản, giá trị của hầu hết các loại tiền điện tử hoàn toàn phụ thuộc vào tâm lý của nhà đầu tư thúc đẩy. Dan Kemp, Giám đốc đầu tư toàn cầu tại Morningstar Investment Management, cho biết: “Thách thức đối với các nhà đầu tư muốn nắm giữ tiền điện tử là tìm ra những loại có nguồn cung hạn chế và sức hấp dẫn lâu dài”.
Những người có ảnh hưởng đến tiền điện tử gây ra sự biến động
Khi nói đến tình cảm, Peters lưu ý các nhà đầu tư tiền điện tử rằng “những người ủng hộ tiền điện tử và những người có ảnh hưởng chính có thể tweet và gây ra dòng vốn”. Rõ ràng, chúng ta đã thấy điều này xảy ra với sự hỗ trợ to lớn từ Elon Musk đối với Dogecoin.
Nhưng tweet cũng có thể phản tác dụng. Điều này là do giá trị của tiền điện tử dựa trên tâm lý của nhà đầu tư và sự thiếu thanh khoản của tiền điện tử. Đối với các nhà đầu tư, có thể có một liều thuốc giải độc cho vấn đề này là stablecoin. Các nhà giao dịch có thể sử dụng loại tiền này để dễ dàng di chuyển vào và ra khỏi các vị trí tiền điện tử khác khi thị trường thay đổi.
Mối tương quan giữa tiền điện tử với thị trường chứng khoán
Tiền điện tử sẽ được quan tâm nhiều hơn nữa nếu nó là một tài sản độc lập và không liên quan đến bất cứ tài sản nào khác. Nhưng, như năm 2022 đã chứng minh thì điều đó dường như là không thể.
“Thị trường tiền điện tử đã trở nên gắn bó hơn với các thị trường truyền thống trong vài năm trở lại đây. Tiền điện tử có mối tương quan cao với thị trường chứng khoán theo quan điểm của một số người”, Peters nói. Tiền điện tử từng được cho là hàng rào chống lại lãi suất mới nhất trên thế giới và lạm phát thế nhưng tiền số lại đang chứng tỏ mối tương quan của mình với thị trường tổng thể nhiều hơn so với những gì ban đầu cộng đồng kỳ vọng.
Nhìn đâu xa hơn là năm sụt giảm 45,3% của thị trường tiền điện tử cho đến ngày 12/5 so với mức giảm 17,5% của S&P 500. Thực tế là sự sụt giảm này đi cùng với tỷ giá tăng không giúp làm cho trường hợp đó là không liên quan. Nhưng, như Narayanan nói, “Sự cố tiền điện tử là một phần của việc đầu tư vào tiền điện tử.” Những gì các nhà đầu tư cần xác định là khung thời gian của họ để nắm giữ tài sản kỹ thuật số và liệu họ có thể chịu đựng sự suy thoái của thị trường hay không.
Theo Usnews
Tham gia cộng đồng của chúng tôi để cùng bàn luận và cập nhật những thông tin Crypto mới nhất:
- Cryptory Insights: https://t.me/CryptoryInsights
- Cryptory Global Community: https://t.me/CryptoryCommunity
- Vietnamese Telegram channel: https://t.me/cryptory_vncomm
- Facebook: https://www.facebook.com/CryptoryNetwork
- Twitter: https://twitter.com/CryptoryNetwork