Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ tại D.C. Circuit đã công bố toàn bộ lá thư giải thích quyết định đưa ra phán quyết có lợi cho Grayscale trong vụ kiện với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC).
Chiến thắng quyết định 3-0 dành cho công ty dựa trên lời biện minh “vô lý” của SEC trong việc ưu tiên các quỹ ETF tương lai hơn các sản phẩm giao ngay và ủy ban không có khả năng cung cấp bằng chứng cho tuyên bố của mình.
Giải thích về chiến thắng của Grayscale
Theo quyết định của tòa án hôm thứ Ba, SEC “đã không giải thích thỏa đáng lý do tại sao đã phê duyệt việc niêm yết hai ETP Bitcoin tương lai nhưng không phê duyệt ETP bitcoin của Grayscale.”
Được đệ trình vào năm ngoái, vụ kiện của Grayscale chống lại SEC đã cáo buộc cơ quan này “đối xử tùy tiện và thất thường” khi từ chối việc chuyển đổi quỹ Bitcoin thành ETF giao ngay Bitcoin, mặc dù trước đó đã phê duyệt nhiều ETF tương lai có tính chất tương tự.
Grayscale đặc biệt chỉ ra các ETP Teucrium và Valkyrie Bitcoin, vốn có các thỏa thuận chia sẻ giám sát (SSA) giống hệt với hợp đồng tương lai Bitcoin CME như những gì Grayscale đề xuất cho sản phẩm của chính mình.
Do đó, cuộc tranh luận pháp lý xoay quanh việc liệu thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin có thể được sử dụng để phát hiện đầy đủ gian lận trên thị trường giao ngay hay không, khi đó là những gì ETF của Grayscale sẽ dựa vào làm nền tảng.
Theo tòa án, Grayscale đã thắng cuộc tranh luận đó.
“Grayscale đưa ra bằng chứng không thể chối cãi rằng có mối tương quan 99,9% giữa thị trường giao ngay của bitcoin và giá hợp đồng tương lai CME.”_Tòa án cho biết_”Bởi vì thị trường giao ngay và thị trường tương lai của bitcoin có mối liên quan chặt chẽ với nhau, nên có lý do là việc thao túng ở một trong hai thị trường sẽ ảnh hưởng đến giá của hợp đồng tương lai bitcoin.”
Lập luận không đầy đủ của SEC
SEC đã cố gắng lập luận rằng Hợp đồng tương lai Bitcoin CME không đáp ứng được ngưỡng cho một “thị trường có quy mô đáng kể”.
Ngưỡng này có hai hướng: kẻ thao túng thị trường sẽ cần giao dịch trên thị trường để thao túng ETF và ETF được đề xuất sẽ không phải là “ảnh hưởng chủ yếu đến giá cả trên thị trường [được giám sát]”.
Trong khi SEC ban đầu tuyên bố rằng Grayscale đã thất bại ở cả hai khía cạnh, tòa án cho rằng ủy ban đã áp dụng cả hai khía cạnh “một cách vô lý”. Đặc biệt, lập luận của cơ quan này cho rằng mối tương quan giữa thị trường giao ngay và thị trường tương lai của Bitcoin không “cung cấp bằng chứng về mối quan hệ kinh tế nhân quả” được cho là “không đủ”.
Tòa án cho biết: “Việc Ủy ban đánh giá thấp một cách không giải thích được mối quan hệ tài chính và toán học rõ ràng giữa thị trường giao ngay và thị trường tương lai không đạt tiêu chuẩn để đưa ra quyết định hợp lý”.
SEC hiện đã được lệnh xem xét lại đơn đăng ký ETF của Grayscale. Các nhà phân tích tin rằng lệnh này sẽ làm tăng khả năng quỹ ETF Bitcoin giao ngay được chấp thuận ở Hoa Kỳ.
Thị trường tiền điện tử đã tăng vọt sau phán quyết vào thứ Ba, cũng như giá cổ phiếu GBTC. Dựa trên giá hiện tại, mức chiết khấu của quỹ so với BTC cơ bản hiện đã thu hẹp xuống dưới 20%.
Tham gia cộng đồng của chúng tôi để cùng bàn luận và cập nhật những thông tin Crypto mới nhất:
- Cryptory Insights: https://t.me/CryptoryInsights
- Cryptory Global Community: https://t.me/CryptoryCommunity
- Vietnamese Telegram channel: https://t.me/cryptory_vncomm
- Facebook: https://www.facebook.com/CryptoryNetwork
- Twitter: https://twitter.com/CryptoryNetwork